Евробонды или еврооблигации – это ценные бумаги, которые выпускаются государством в качестве долговых обязательств с номиналом в рублях, долларах или иной иностранной валюте. Например, Газпром имеет облигации в рублях и долларах, по которым выплачиваются купоны в соответствующей валюте (рубли-доллары). Если доход – долларовый, это еврооблигации. А если, например, американский Facebook выпустит облигации в рублях, юанях или фунтах, то для нее они будут считаться евробондами.
Суть работы евробондов
Роль государства или компании ограничивается выпуском евробондов с целью привлечения заемных средств. Цели могут быть разные: финансирование инновационных проектов, развитие отраслей экономики, бизнеса, решение острых финансовых проблем. Роль инвесторов – покупка облигаций с целью получения фиксированных выплат: раз или два в год. Проще сказать, вы одалживаете государству или компании деньги в долг на время, а взамен получаете оговоренную заранее прибыль. Как только срок займа истекает – возвращается вся стоимость облигации целиком.
Еврооблигации имеют стандартные параметры ценных бумаг:
- стоимость облигации – номинал;
- размер ежегодных выплат – купонный доход;
- дата погашения;
- текущая стоимость на рынке – рыночная цена (если спрос на евробонды растет они автоматически увеличивают свою стоимость, но купонный доход не меняется);
- процент годовой прибыли или текущая доходность, которая коррелируется рыночной стоимостью облигаций;
- среднегодовая прибыль – доходность к погашению, если евробонды находятся на руках до конца срока (за сколько бы не приобрели облигацию, при погашении будет выплачен номинал).
Например, номинал евробонда – $1000. Купонный доход – 10 % годовых ($100). Хорошая прибыль, которую захотят многие, поэтому стоимость еврооблигации начинает расти. При этом купонный доход остается фиксированным ($100), но прибыль будет снижаться: покупатели вкладываются в бумаги больше, и отдача минимизируется: вместо первоначальных 10 % — 9, 8, 7 % годовых. Иными словами, облигация, купленная не за $1000, а за $1200 по текущей доходности составляет 8,33 % годовых, а купон останется в $100.
Если срок погашения евробонда за $1200 – год, получается убыток: на руки вы получаете купонный доход $100 и номинал – $1000. Итого: чистый убыток (1200 – 1100) = $100. Если же срок погашения – 10 лет, купон составит $1000, плюс номинал $1000. Итого: чистая прибыль (2 000 – 1 200) = $800 или 7 % годовых.
Ничего самостоятельно рассчитывать не нужно, инвестор только выбирает подходящий ему вариант вложений в соответствии с процентом доходности. Обычно, чем ближе срок погашения еврооблигаций, тем меньше разница между номиналом и рыночной стоимостью.
Как правило, это выглядит вот так (на примере евробондов Газпром GAZPR-37):
Сколько стоит 1 еврооблигация
Один евробонд стоит минимум $1000. Но! Чаще всего торгуются эти ценные бумаги только лотами по 100-200 штук. То есть, для покупки надо не менее $100000-200000. Еще недавно евробонды имели минимальный порог выкупа от $1000, но с 2015 года на Московской бирже разрешено дробить пакеты. Это сделало ценные бумаги наиболее доступными для инвесторов. Можно стать инвестором, имея несколько тысяч рублей.
Как и сколько зарабатывают на евробондах
Доходность складывается из двух моментов: получение заранее известной прибыли по купону и спекуляция от торговли растущими котировками или прибыль от изменения рыночной стоимости евробондов. Долговой рынок низковолотильный, в отличие от акций, поэтому спекулятивная торговля не выигрышна. Котировки меняются медленно. Поэтому инвесторы работают с ценными бумагами в виде купонов.
Доходность еврооблигаций зависит от эмитента (компании, которая выпускает бумаги), его кредитного рейтинга. Чем он выше, тем ниже процент доходности, под который эмитент размещает евробонды. И наоборот. Самыми надежными считаются государственные еврооблигации, которые за чет высокого кредитного рейтинга могут диктовать низкий процент доходности. Евробонды от Газпрома, Лукойла, Альфа-банка — дают процент чуть повыше. Чем менее надежна компания, тем под больший процент ей приходится размещать еврооблигации.
В итоге: годовая доходность у еврооблигаций за год может варьировать в рамках от 2 % до 10 % в долларах. Второй момент – срок погашения: чем длиннее срок обращения евробондов, тем выше их доходность.
Наиболее доходные еврооблигации показаны в таблице ниже. Имеется в виду именно доходность к погашению:
Есть ли выгода
Просчитать выгоду от покупки можно, зная ее преимущества:
- прежде всего, доходность: 1-1,5 % годовых в обычных кредитных организациях, 4-5 % – у евробондов. Дополнительно еврооблигации конкурируют и с топовыми рублевыми вкладами: например, в Сбербанке – 5 % годовых (1,1 % – в долларах);
- еврооблигации ликвидны в любое время без потери процентов за счет накопленного купонного дохода (купон автоматически удорожает облигацию) и с учетом возможности продажи только части евробондов из пакета, что выгодно отличает эти бумаги от банковских вкладов, где деньги замораживаются на срок вклада, а при досрочном снятии теряют проценты;
- купоны выплачиваются раз или два в год, банки платят в конце срока вклада;
- доходность евробондов фиксирована и может составлять до 15 лет, а в банке – максимум – 3 года;
- евробонды защищены от рублевой инфляции.
Но есть и риски: дефолт, если куплены ненадежные бумаги, изменение цены на рынке (падение) (правда, если вы держите евробонды до конца срока, то получите номинал в любом случае).
От чего зависит колебание рыночной стоимости евробондов? От спроса и предложения на бирже, что коррелируется: курсом Центрального Банка РФ на процентные ставки и нестабильностью экономической ситуации.
Список евробондов для покупки: где посмотреть
Частные инвесторы могут посмотреть список еврооблигаций для покупки на:
- сайте брокера или в торговом терминале;
- сайте Московской биржи (лоты);
- ИИС (индивидуальный инвестиционный счет).
Важно смотреть на номинал и минимальный размер лота. Так для покупки Газпром со стандартным лотом в 100 облигаций нужно $100000. Для большинства непомерная ноша.
Нам нужны евробонды 1 лот — 1 облигация.
Можно ли покупать еврооблигации на ИИС
Да. Евробонды наравне с ETF, акциями и облигациями подпадают под налоговый вычет (13 % от суммы покупки, до 52 тысяч ежегодно).
Где можно купить еврооблигации
При покупке на Московской бирже евробонды покупают только через посредника – брокер или управляющие компании. Любому частному инвестору на других торгах предлагают 3 способа покупки:
- самостоятельно – от $1000;
- приобретение ETF облигаций, в которые входит несколько компаний, например, Газпром, Сбербанк, Роснефть, Северсталь, Альфа-банк. Стоимость – 1500 руб.
- или ПИФ. Аналогично ETF, стоимость – 1000-1500 руб.
Чтобы купить евробонды по первым двум пунктам необходимо заключить договор с брокером, получить доступ на биржу, а потом уже можно будет покупать. Для ПИФов нужно обратиться в управляющую компанию, заключить договор и покупать паи.
Важно просчитать выгодность каждого предложения. Исходя из суммы доступных для покупки средств и горизонта инвестирования (на какое время вы хотите вложить деньги). Особенно важно учитывать комиссии, они оказывают главное влияние на доходность. За покупку придется выложить определенный процент, кроме того будет необходимо оплатить годовое обслуживание и учесть и его.
Налогообложение еврооблигаций для физических лиц
Для сведения физических лиц: евробонды подлежат налогообложению по ставке 13 % от полученного дохода, в который включают: выплаты по купонам, прибыль от перепродажи (если приобрели евробонды за $1000, а продали за $1200, с $200 придется заплатить 13 %, если покупка с дисконтом, ниже номинала, разниц тоже учитывают как прибыль).
Исключение составляют еврооблигации министерства финансов РФ. С купона налог не взимается.
Платить налоги самим не нужно, этим займутся брокер или управляющая компания. Инвестор получает купонный доход, чистый от налогов.
Можно уменьшить уплачиваемые с прибыли налоги или даже полностью освободиться от них:
- Если инвестор владеет ценными бумагами (евробондами в том числе) более 3 лет он освобождается от налогов на 3 млн за каждый год. То есть через 3 года от освобождается от уплаты в пределах 9 млн, за 4 года – 12 млн и так далее.
- Можно сделать налоговый вычет: имущественный, социальный, за лечение, образование т по индивидуальному инвестиционному счету (ИИС).
Налог на доход с евробондов берут с учетом конвертации в рубли по текущему курсу ЦБ.
Это значит, что можно получить долларовую прибыль, но из-за резкого снижения курса рубля – получится убыток. В этом случае – никакого налога. Если убыток уже в долларах, но курс валюты подрос, то образуется прибыль, с которой уплачивают налог.
Возможны 4 исхода событий. Подробно все описано на сайте Московской бирже:
